Το παγκόσμιο sell-off ομολόγων συνεχίζεται σήμερα, Πέμπτη 6 Μαρτίου, καθώς οι επενδυτές υποχωρούσαν από την ιστορική πτώση στην αγορά χρέους της Γερμανίας μετά την πολιτική συμφωνία στο Βερολίνο για ένα τεράστιο πακέτο δαπανών για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου σκαρφάλωσε περαιτέρω κατά 0,07 ποσοστιαίες μονάδες στο 2,85% μέχρι το πρωί της Πέμπτης, μετά την πρωτοφανή απότομη άνοδο που έχει καταγραφεί εδώ και 30 χρόνια, την Τετάρτη. Οι αποδόσεις του γαλλικού και του ιταλικού χρέους σημείωσαν επίσης άλμα.
Το 10ετές κόστος δανεισμού της Ιαπωνίας έφθασε σε υψηλό 16 ετών, καθώς η έκταση του ξεπουλήματος των γερμανικών ομολόγων και το μέγεθος της δυνητικής δημοσιονομικής επέκτασης ταρακούνησαν τις αγορές κρατικού χρέους που είναι συνηθισμένες στη συγκράτηση των δαπανών στη Γερμανία. Η έκπληξη από τη Γερμανία έρχεται καθώς οι παγκόσμιες αγορές ομολόγων αντιμετωπίζουν ενδείξεις επίμονων πιέσεων στις τιμές σε οικονομίες από τις ΗΠΑ έως την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Η τάση ανόδου των αποδόσεων των ευρωπαϊκών ομολόγων τους τελευταίους μήνες ήταν πιο δραματική, δεδομένου ότι οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες μειώνουν τα επιτόκια, με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να ανακοινώνει σήμερα μείωση των επιτοκίων στο 2,5% από το τρέχον 2,75%.
Η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού κρατικού ομολόγου αυξήθηκε κατά 0,07 ποσοστιαίες μονάδες στο 1,51%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2009. «Είναι μια παρόμοια ιστορία σε όλο τον κόσμο - μια μικρή μετάδοση από τη Γερμανία» δήλωσε ο Μίτουλ Κοτέτσα, στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών της Barclays.
Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 0,03 ποσοστιαίες μονάδες στο 4,30%, καθώς η πτώση των τιμών των ομολόγων της Ευρώπης επιβάρυνε τις ΗΠΑ. Αλλά αυτό ήρθε μετά από μια παρατεταμένη πτώση των αμερικανικών αποδόσεων φέτος, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για την υγεία της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου.
Οι επενδυτές δήλωσαν ότι η συνεχιζόμενη άνοδος των γερμανικών αποδόσεων αντανακλά τις πολύ βελτιωμένες προοπτικές ανάπτυξης για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης και όχι τις ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του χρέους του Βερολίνου, το οποίο με περίπου 63% του ΑΕΠ είναι πολύ χαμηλότερο από το επίπεδο άλλων μεγάλων δυτικών οικονομιών, όπως η Γαλλία, το Ηνωμένο Βασίλειο και οι ΗΠΑ.
Το χρέος της Γερμανίας αποτελεί το ασφαλές περιουσιακό στοιχείο αναφοράς για την ευρύτερη Ευρωζώνη και η άνοδος των αποδόσεών του έχει συμπαρασύρει το κόστος δανεισμού άλλων χωρών προς τα πάνω. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας αυξήθηκε κατά 0,07 ποσοστιαίες μονάδες στο 3,56%.
Η ευρύτερη άνοδος του κόστους δανεισμού θα αυξήσει την πίεση στις χώρες με μεγαλύτερο βάρος χρέους. Ο Γκόρντον Σάνον, διαχειριστής κεφαλαίων στην TwentyFour Asset Management, δήλωσε ότι οι κινήσεις αυτής της εβδομάδας θα μπορούσαν να αποδειχθούν «καταλύτης για τους επενδυτές παγκοσμίως ώστε να σκεφτούν τη βιωσιμότητα των δημοσιονομικών θέσεων». Ενώ μπορούν να «εξακολουθούν να είναι άνετοι» με τον δανεισμό της Γερμανίας, το υφιστάμενο επίπεδο χρέους είναι πιο «τρομακτικό» για χώρες όπως η Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο, πρόσθεσε.
Οι εκδόσεις κρατικών ομολόγων παγκοσμίως αναμένεται να φθάσουν φέτος το ποσό ρεκόρ των 12,3 δισ. δολαρίων, λόγω των πακέτων δημοσιονομικής τόνωσης σε μεγάλες οικονομίες, σύμφωνα με εκτιμήσεις της S&P Global Ratings αυτή την εβδομάδα.
Με πληροφορίες από Financial Times
